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传国家千亿巨资砸向电力 电力股突发狂飙 |
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| http://cn.newmaker.com
10/19/2005 12:26:00 PM
佳工机电网
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昨日，市场传言今明两年国家将有上千亿资金投向电力行业，其中上海投入160亿元、江苏投入170亿元、陕西投入260亿元……这是电力股昨日盘中飙升的诱因，华银电力、汕电力A、西昌电力、祥龙电业等4只电力股收盘全部封在涨停板。同时，前期向下大幅调整的华能国际、国电电力等电力板块龙头股也出现止跌企稳的迹象。
但是，基金等机构看淡电力股的中长线走势，认为只有少数绩优股值得关注。国海富兰克林基金表示，今年5月份开始的电价上调因素在下半年业绩中才能完全体现出来，而煤价自6月份见顶后开始回落，电价调整带来的正面效应滞后，饱受燃料成本大幅飙升之苦的电力行业整体盈利能力有望得以提升。
不过，针对第四季度大量新增电力装机容量开始投产这一因素，该基金公司认为，新的发电项目大规模投产，使得装机容量的增长超过电力需求的增长，机组利用率下降趋势已经确立，这是对发电企业业绩冲击最大的中长期利空因素。虽然煤价下降在一定程度上缓解了火电机组利用率下降的负面影响，但有两方面因素值得注意：其一，煤价的降幅非常有限，且煤价下降是短期因素，难以抵御中长期火电机组利用率下降的负面冲击；其二，在煤电价格联动机制下，电价可能随煤价下调，不利于电力企业业绩的回升。
景顺长城基金也表示，今年第四季度电力行业将有4000万千瓦的新机组集中投产，机组发电小时数的回落趋势开始显现。另外，受国家整顿小煤窑的影响，前期有所下降的煤价最近又出现小幅反弹。在实现煤电价格联动后，火电企业虽然已经度过了最低谷，但受上述因素制约，今年下半年毛利率和盈利水平的回升将比较有限，全年行业利润同比仍将大幅下降。因此，在煤价下跌和机组利用率下降的共同作用下，未来两年火电企业内生性增长将保持基本平稳或小幅下降，只有部分优质企业能以外延式扩张来维持盈利增长。
申银万国证券研究所钱启敏表示，昨日华银电力、汕电力A、西昌电力、祥龙电业等绩差股暴涨，绩优电力股反而表现平平，游资短线炒作的迹象非常明显。华银电力和汕电力A今年中报的每股收益分别为-0.35元和-0.01元，而西昌电力和祥龙电业中报每股收益分别仅为0.03元和0.01元，均未能给投资者带来实实在在的回报。对于这类公司，如有所谓“新能源”的故事，投资者不宜轻信。因为连正常经营都没有做好的公司，奢谈科研创新简直是天方夜谭。
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