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“卡特里娜”余波搅动金属市场 |
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| http://cn.newmaker.com
9/8/2005 1:27:00 PM
证券时报
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飓风“卡特里娜”已过，但其带给金属市场的影响还将持续。市场人士认为，飓风对美国经济影响的不确定性有望短期支持金属市场，受灾地区的重建应该对基本金属价格构成中期支撑。ANZB集团首席经济学家索尔·埃斯雷克认为，随着受灾地区开始重建，即使是未来3个月，飓风对经济的影响更有可能是正面的。
受灾地区的大规模重建计划，将对基本金属形成实实在在的需求，无疑将支持金属价格的上涨，尤其是对于像铜、铝这样在建筑部门常用的基本金属。不过，也有人担心，作为美国历史上最为严重的天灾之一，“卡特里娜”飓风产生的影响将造成美国经济增长放缓，从而降低对基本金属的需求。
美元疲软推高金属价格
无论如何，正是“卡特里娜”扮演了推高金属价格的催化剂。同时，也点燃了投资者寻求与美元呈负相关的避险资产的热情，而金属尤其贵金属是这类资产。飓风在吹落美元的同时，也吹高了金价，黄金现货价格从430美元/盎司攀升至445美元/盎司附近，白银价格也重返7美元/盎司的关键价位之上。美元的疲弱也刺激了伦敦金属交易所（LME）铜价突破了3700美元/吨的关口，而其他基本金属也纷纷上涨。
“卡特里娜”飓风过后，市场对美联储能否还会维持原来的升息步伐产生了疑问，这种预期令美元维持了疲弱走势。美元疲软无疑对商品价格是一个支撑。
市场人士认为，飓风造成的影响不足以让美国经济陷入衰退，不过短期会产生不利影响。根据巴克莱资本公司的分析师英格利·斯特恩比的观点，在目前铜库存低下、产量增长缓慢的背景下，只有经济增长出现严重的放缓才可能对铜价产生负面影响。去年飓风过后，灾后重建对美国GDP增长贡献了0.1%。
此外，卡特里娜对基本金属市场影响也有间接的，例如市场人气。美元疲软和美联储中止升息步伐的预期是目前推动铜价的关键因素，预计铜价短缺有望升至3750-3800美元之间。
锌价创出8年新高
受到“卡特里娜”飓风影响最直接的金属当属锌了。新奥尔良仓库里的锌库存大约有25万吨，占LME锌库存总量的44.6%，而飓风造成的装船受阻、长时间在洪水中浸泡可能导致锌被氧化，由于目前还不清楚锌库存受损程度，周二LME宣布“因对新奥尔良仓库的金属受洪水损坏的程度缺乏可靠的信息，决定暂停该仓库所有LME金属仓单的交割”，受这一消息刺激LME3月锌价跳升至1454美元/吨，创下1997年9月以来的新高。
事实上，在“卡特里娜”飓风来临之前，LME锌价一直处于上升通道之中，今年是锌市场连续第二年出现供给缺口，预期今年可能短缺26-30万吨，这也吸引了基金和投机商的买兴，推高了锌价，而新奥尔良仓库的受损无疑加剧了市场对供给更趋紧张的忧虑。
随后新奥尔良一些仓库所有者表示，他们手中的锌没有受到损坏，可以用来交割给客户。这一消息也引发了锌价的回落。LME方面表示本周将对新奥尔良仓库的锌受损状况进行调查，预计未来几天调查进展仍会对锌价产生影响。
“卡特里娜”余波未知，这将给整个基本金属市场提供动力。
飓风长期影响争议大
对于“卡特里娜”对金属市场的长期影响，市场出现了分歧。大多数看法认为重建带来的经济活动将抵消其产生的负面影响。
美联储可能中断升息步伐，如此则对经济长期增长有利，并会刺激像基本金属这样的原材料需求增加。但是也有人认为长期影响是不利的，重建可能冒着通胀压力的风险，从而刺激利率上升，一旦重建结束可能导致整体经济活动的突然下降，金属价格也将紧随其后。这可能成为终结许多原材料价格周期的最后推力。而且，“卡特里娜”的影响可能是区域性的，其对全球商品的微小推动作用也可能会被能源成本的高涨所抵消。对于黄金这类“避险资产”来说，这些负面因素可能有利于其价格上涨，因为它可能用来对冲通胀和美元贬值的风险。
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