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五大航改写为三大航 航空业重组再提速 |
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| http://cn.newmaker.com
3/3/2010 11:06:00 AM
证券日报
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2009年，在国际金融危机的大背景下，航空业市场格局变化莫测。航空业内部经历东上合并、东星破产，甚至深航动荡；而在外部压力已至，高铁“兵临城下”，航空业与其市场份额的争夺日渐激烈。中国航空业格局正面临一场新变革。
东航与上航重组无异于“重新洗牌”，在此过程中，东航、国航、南航在博弈中寻找战略同盟、在竞争中寻求相对优势，已显示出民航市场重组浪潮的端倪，中国航空业仍有巨头间或明或暗的角力。
虎年伊始，南航和国航便获得15亿元注资，此前二者都有将深航纳入囊中的企图，此番注资在降低南航和国航资产负债的同时，也预示着中国航空业重组并购将再起波澜。
150亿输血注资致巨头间角力加剧
东航称不影响三足鼎立格局
三大航的注资始于2008年，当时受到国际金融危机的影响以及套保损失的影响，国航、南航、东航三家上市公司合计亏损高达278亿元，震惊了市场也引起国资委和民航总局的高度重视，当年12月11日，民航总局即出台了十项措施帮助航空企业应对经济危机。
随后为了解决三大航负债率濒临或超过100%，盈利能力每况愈下的窘境，国资委决定对三大航注资。2008年11月，东航和南航率先获得国资委30亿元注资，随后，国资委又对东航的注资增加到90亿元。
虎年伊始，南航再获15亿注资，国航也紧随其后获得15亿元注资。至此为支持三大航空集团发展的150亿元国有资本经营预算也就此划拨完毕了。
三大航获“输血”起死回生后，巨头间竞争加剧。近来，国航增加了在上海市场的运力投放，同时，东航也在努力提高在北京市场的占有率。
去年年底，东航宣布购买空客飞机增强运力，2009年12月28日，东航与空中客车公司签订协议，购买16架空客A330系列飞机，基本价格合计约为25.99亿美元，东航表示，通过本次交易，将使公司的运力增长约19.52%。无独有偶，一个月后，南航也向空客公司购买20架空客A 320飞机，市价约为15.38亿美元。
今年2月，中国国航也出招增强运力，公告称，将以16.28亿美元价格购买20架空客A320系列飞机，以增强西南地区运力投放。
面对南航和国航相继获得注资。昨日东航董秘罗祝平对《证券日报》记者表示：“我个人认为三大航目前三足鼎立的格局不会改变。”“对于东航而言，现在的最大不足就是负债率很高。我们目前首要任务就是做好和上航的业务重组，在国际经济好转后开辟国际航线。”
东航上航合并完美收官
“五大航”改写为“三大航”
2010年中国航空业的第一件大事莫过于东航与上航重组，2月8日，中国东方航空股份有限公司和*ST上航股份有限公司联合宣布，经过数月的腾挪和布局，东航上航联合重组圆满完成。
据了解，新东航拥有现代化大中型运输飞机220余架，上航拥有66架，东航与上航重组后，机队规模增加了1/4，通航点达151个，超过国航，少于南航，位于国有三大航的第二位，从总体规模上看，新东航将步入世界较大航空公司之列，尤其是其超过1500亿元的资产，一跃跻身世界十大航空公司之列。
东航与上航的强强联合，为国内航空业整合提供了一个好的模板。
如果说“东上恋”使得国内航空业格局重新划分，那么风雨飘摇中的深航花落谁家也必将再次改写航空业现状。
随着深航实际控制人李泽源接受公安机关调查，4年前深航股权争夺的场景或将重演。国航作为深航的第二大股东，已经暂时接管深航。此次，深航似乎已经成为国航的囊中之物。
此前，受制于公司财务状况，南航竞购深航股权一事“心有余而力不足”，根据此前南航披露的财务报告，截止去年三季度，南航净现金流仅为-6.53亿元，而国航同期收入16.61亿元，然而随着此次南航二次注资的完成，对于南航将争夺深航股权的说法再次尘嚣日上。
“我对国航和南航争夺深航的事不太了解，里面涉及很多因素。但是不管是谁最终胜利，我想都不会影响现有的三足鼎立的格局。”东航董秘祝平表示。
市场格局面临重新划分
深航最终花落谁家？
数据显示，国航、新东航、南航旅客周转量目前分别占全民航23%、24%和29%的市场份额。这也意味着，无论是谁，一旦入主深航都将意味着国内民航运输市场的份额和话语权的改变。
昨日，记者未能拨通南航董秘电话对收购深航的说法予以证实，不过有接近南航的消息人士告诉记者，此次注资的资金不会用于直接收购深航股权，很可能是通过南航集团竞购深航股权，并将深航资产注入上市公司。
与此同时，国航董秘黄斌告诉《证券日报》记者，“国航本身是深航的股东，至于下一步是否会增持还是有其他的决定，目前还不清楚。”
一位不愿透露姓名的券商分析师对记者表示，“东上合并后，三大航空巨头以国航规模最小，扩张愿望较为强烈，并且国航和深航不仅有很深的历史渊源，在业务上也存在互补，两者相加可以构建完整的航线网络。”
一旦国航得以顺利收购深航，那么它将是国内航空公司最有“隐形实力”的一个。国际航线上它坐拥北京、香港两大宝地，国内则握住了北京、成都，如果再把华南市场揽入怀中，国航可谓打通了“任督二脉”。
南航尽管拥有国内最大的机队规模、最高的航空收入，但是南航缺少自己的核心竞争力。此前南航董事长司献民曾表示：目前南航在深圳的市场份额约占30%，希望未来5年有一个比较大的提升，最终的目标是上升至50%。
东航与上航重组后，航空业重新洗牌，在此过程中，国内航空公司在博弈中寻求战略同盟，市场格局在虎年将如何变化，拭目以待。
编者按：东航上航合并的完美收官，国航南航相继上演扭亏并获注资的好戏，注定航空市场将重新“洗牌”。同时，民营航空公司的生存环境也将面临新的考验。而火车提速后，航空业在国内高铁快速发展的外部压力下，所面临的困境不言而喻。虎年伊始，航空业新格局的发展值得关注。
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