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中国企业海外并购错误：重价格轻质量 |
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| http://cn.newmaker.com
10/31/2008 11:56:00 AM
《第一财经日报》
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“目前是中国企业进行国际扩张的大好时机，应当积极主动，把握机会。”昨天，在“全球金融动荡背景下的国际并购投资策略”研讨会上，威普企业管理咨询有限公司董事总经理鲁杰罗(Ruggero Jenna)认为，一方面中国公司实力不断增强；另一方面来自外部的有利经济环境和政府支持也是重要因素。
鲁杰罗告诉记者，现在国际上对资本的需求越来越大，且有些公司的估值很有吸引力，并且人民币在升值。“这些都是当前中国公司走出去的好机会。”
但是，据西门子公司负责兼并收购整合事业部的集团副总裁鲁克斯(Kai Lucks)分析，中国企业走出去并不完全乐观，因为一直以来“海外并购成功率低和经验不足”等诸多问题不容忽视。
根据鲁克斯提供的数据，过去五年，中国在德国进行的并购案例中，三分之二的交易在中途结束，并购成功的案例中，只有20%运作比较稳定，80%不太好。
“并购两年后可以看到运作良好的比例有所增加，但50%的公司依然是运作不好，还有20%岌岌可危，因此可以看到中国公司在并购中的情况并不是很好。”鲁克斯告诉记者。
由此，鲁克斯认为：“一味注重价格而忽视质量是大部分中国公司在海外并购时犯的错误。”同时，中国企业管理层缺乏国际性的经验；进行了并购业务的中国公司往往把工厂转移到中国，“这实际上是撤资而不是投资”。
国内的专家也保持谨慎乐观态度，他们承认金融危机环境下中国企业海外并购市场在扩大，但是也认为“工欲善其事，必先利其器”。
“来自政府层面的问题亟待解决。”国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强认为，首先是审批程序仍过于繁琐，时效性差；其次是现行管理体制不适应跨国公司的运营；再次政策支持力度不够强；然后是对企业的指导不足；最后是对跨国投资的战略意义认识不统一，从而导致部门之间的政策不配套。
上述专家们认为，中国企业的海外并购应区别看待，海尔、华为、联想等并购成功的案例都有很大差异。而国有企业进行海外并购则面临一些额外的准入限制。
在国家发改委对外经济研究所所长张燕生看来，中国企业到欧美市场并购的差距很大，更多企业是到非洲、日韩以及周边的一些国家，“我认为现在中国企业的海外并购还是处于起步阶段，今后还有很长的路要走。”
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