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五矿欲执钨行业“牛耳” |
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| http://cn.newmaker.com
10/9/2008 12:25:00 PM
联合证券 叶洮 吴凯
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中国五矿集团公司（下称五矿）最近在钨领域频频出手，继8月增持厦门钨业5%股份后，又于9月宣布将参股湖南有色40%股份。结合五矿现有的钨业务家底，以及湖南有色、厦门钨业的业务版图，五矿执中国钨行业“牛耳”的路径已然尽显。
厦门钨业的公告8月18日称，公司第二大股东五矿有色（原持股2..58%）及其一致行动人五矿投资近期通过上交所集中竞价交易增持公司流通股5.00%。截至8月15日，二者合计持股比例升至25.58%。
9月11日，湖南有色下属的株冶集团、*ST中钨同时公告称，公司的实际控制人湖南省人民政府国有资产监督管理委员会与五矿集团公司已于9月1日签署《战略合作意向书》，约定五矿集团将以增资扩股等方式对湖南有色持股40％。
此外，五矿是江西修水香炉山钨业有限公司、江西钨业集团有限公司（占比51%）、南昌硬质合金有限责任公司（占比67%）的控股股东。
目前，我国钨行业的竞争格局是：出口配额方面是五矿一家独大；钨资源方面是五矿、湖南有色两强相争；深加工方面是厦门钨业、株洲硬质合金集团、自贡硬质合金有限责任公司三足鼎立。据了解，除南昌硬质合金有限责任公司具有硬质合金的生产技术外，五矿旗下的其他两家公司均以钨精矿和仲钨酸铵(APT)、钨粉等初级钨产品加工为主。
目前，五矿拥有的钨产品出口配额不容忽视。在钨产品出口仍以初级产品为主的情况下，出口配额意味着渠道控制和产品定价能力。据了解，2008年五矿的钨产品出口配额为7175吨，占全国的38.1%，远高于湖南有色集团的18.7%和厦门钨业的11.6%。
五矿作为国字号企业，控制国内钨资源的15.2%和出口配额的38.1%，因此五矿手上拥有整合王牌。由其发起钨行业的整合，不论是奉旨出手还是从企业经济利益考虑，均占天时与地利。
目前，中国的钨资源占全球6成，矿产量占9成，因此提升钨行业集中度，形成强有力的行业领袖，可以较好地贯彻国家资源战略和产业政策，这符合国家利益。五矿集团持股84.6%的五矿有色，2007年的钨产品收入占五矿有色的17%，利润占比高达47%。由于钨产品是五矿有色重要的收入和利润来源，因此成为“巨钨霸”也符合企业的利益。
湖南有色、株洲硬质合金集团、自贡硬质合金有限责任公司令五矿垂涎的是钨资源，而厦门钨业的主要吸引力在于其领先国内的钨加工能力。业内人士指出，五矿一旦整合得手，未来的钨业联合体将占据国内钨资源半壁江山，并拥有近7成的出口配额，在深加工领域将无人与之争锋。
近期，在五矿增持厦门钨业5%之后，第一大股东福建冶金随即通过全资子公司潘洛铁矿增持厦门钨业0.38%，福建冶金及一致行动人合计持股增至34.17%。目前，五矿和福建冶金均没有排除继续增持厦门钨业的可能性，相信一场关于厦钨控制权的争夺已经展开。
值得注意的是，目前五矿集团和湖南省国资委签订的仅是合作意向书，对双方均不构成较强的约束力，且目前没有进一步进展的信息披露，因此双方的合作还存在不确定性。
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