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橡胶/轮胎 |
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轮胎行业持续高速发展可期 |
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| http://cn.newmaker.com
4/15/2008 2:35:00 PM
平安证券
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根据平安证券对几家上市公司的调研情况来看，各公司的全钢子午胎都开足马力生产，但是仍然满足不了市场需求。平安证券预计随着各生产厂家的扩产计划，到2009年中期，全钢子午胎的产能将达到平衡。
根据平安证券调研了解，载重卡车公司将08年50%~60%的订单下到了2008年上半年，外界担心的所谓“欧Ⅲ”标准，对3季度的重卡产量会有一定的影响，但是就全年而言，平安证券预计2008年载重卡车的产量将比07年增加15%，而且轮胎企业在年初接订单的时候就充分考虑到了“欧Ⅲ”带来的影响，全年的计划生产量就不会受到该波动带来的影响。
平安证券指出，品牌意识下，即使轮胎行业产能过剩对龙头公司的影响也有限。首先，轮胎具有消费品属性。轮胎不同于纯碱、甲醇这样的大宗基础化工原料，它更多的是具备一种消费品的属性，对全钢子午胎而言，其快速消费品的属性更强，我们应该更多的以品牌思维来对轮胎进行认知。
品牌即是竞争力。随着国内轮胎产能的扩张，未来可能面临开工率降低的风险，但是从市场
了解的情况来看，人们的品牌意识越来越强，杂牌轮胎因退赔率高而销售情况较差，性价比高的“风神”、“双星”、“前进”等品牌得到认可，退赔率较低，销售渠道积极，走货顺畅。平安证券判断，未来全钢子午胎的销售也将同轿车胎一样，品牌将成为主导，从而给行业排名前几位的全钢子午胎企业带来持续的销售和盈利增速(米其林集团2007年毛利率达到29.9%)。再加上小企业以销定产，即使全国产能过剩，降低的也将是小企业的开工率，对全钢子午胎的行业龙头来说，其影响也是有限的。
企业已经多次上调轮胎价格，平安证券预计轮胎价格还将上涨由于原材料、能源和运输成本增加，国内外各大轮胎公司都将计划提高轮胎产品价格。预计在供不应求的背景下，轮胎价格将继续上涨。
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