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阿尔卡特-朗讯合并一年：成功的范例还是失败的案例？ |
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| http://cn.newmaker.com
9/28/2007 10:03:00 AM
电子工程专辑
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在阿尔卡特和朗讯合并一周年之际，对这个合并的评价已经浮出水面，看起来并不是那么乐观。
销售的增长刺激着期望，所预期合并后会有的优势并未出现，两个大公司的整合似乎出现了问题，市场压力在通信服务商减少设备投资的情况下加大，除此之外，由于严重的利润的缩减以及投资者对该公司股票投资热情的下降重复敲响了能否盈利的警告。
这和阿尔卡特-朗讯的主席Serge Tchuruk以及CEO Patricia Russo 2006年4月在宣布这项大的合并时的承诺阿尔卡特和朗讯的合并将产生世界上顶级的电信设备商有所出入。
事实上，Tchuruk描述该合并的乐观言论正反过来困扰着他。 通过Tchuruk应用大量的衡量标准来证明该项合并是正确的，可以容易地看到为什么投资者对这次交易的幻想的破灭。
在一次2006年4月的一次电话会议上，Tchuruk承诺“该合并在第一年结帐后合并将为其每一股份增值，前景是非常诱人的”。
在该公司在最近的四个季度中的第三次宣布它将再次不能达到其利润目标。Dresdner Kleinwort的分析家Dresdner Kleinwort在一份研究报告中发表意见说“阿尔卡特和朗讯的合并有被质疑为是个真正失败的案例”，这个言论流传在投资界。
投资者对这个合并案表示出强烈的失望。在2006年4月，阿尔卡特-朗讯第一次宣布合并之时，它们的共同的市场价值是360亿美元，Tchuruk引用了这个可喜的数据来证明这项合并将会增加股票的价值。
朗讯当时的主席兼CEO，重复了这个煽动性的言论指出该合并“为得到显著资金的合并优势，增加其资金方面的优势和为股东创造价值提供了巨大的机会”。事实并非如此，许多分析家从没有看到阿尔卡特-朗讯的股票回到合并前的水平。阿尔卡特-朗讯的市场价值下降倒194.3亿美元，去年下降了44％。
Russo承认公司需要进行一些重大的行动以扭转这种下滑的形势，但是她把问题归结为行业问题，不认为是公司销售额的下滑和利润下降的原因。她表示“虽然公司承认在一个市场挑战环境下进行复杂的合并是具有挑战性的，它仍然非常有信心，认为对人员和资金进行合并是对的，这将该公司放在了业界的前列”。
但是，阿尔卡特-朗讯仍然为一些问题所困扰，这些问题是分析家们6个月前指出的，包括顾客持续的对产品路线的不确定，价格压力等等，这些限制了公司在信用市场上进行新的融资。
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