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通用-雷诺-日产 三方联盟酝酿颠覆全球车市 |
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| http://cn.newmaker.com
7/10/2006 9:31:00 AM
佳工机电网
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 如果通用、雷诺、日产三方联盟形成，将组成一个年销量1430万辆、销售额3270亿美元的庞大帝国。届时对全球车市的影响不言而喻。
全球汽车业格局面临有史以来最大变革可能。美国当地时间6月30日，通用汽车高层召开紧急董事会议，讨论由股东科克·科克里安提出的通用与雷诺/日产之间联盟的可能性。消息传出后，通用股票大幅上扬，市场人士对计划普遍持乐观态度。
一夜之间，围绕通用、雷诺和日产之间的联盟提案成为全球车市最热门的话题。由于事先没有任何征兆，突如其来的变化让所有人感到意外。在这3个全球最重量级汽车公司之间发生了什么？事件最终将向哪个方向发展？经过梳理分析，本报试图以通俗易懂的问答形式向读者描述此事件。
事件时间：2006年6月30日
事件地点：美国底特律
关键人物：科克·科克里安（Kirk Kerkorian）：亿万富翁，个人持有10％通用汽车公司股票，通用汽车最大个人投资者；
里克·瓦格纳（Rick Wagoner）：通用汽车公司主席兼CEO；卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）：雷诺－日产汽车联盟联合CEO
事件概述：
6月30日，科克里安在给瓦格纳和戈恩的信中，敦促瓦格纳考虑将通用汽车公司相当比例的股票出让给雷诺－日产联盟，以形成全球三方联盟。科克里安预测，三方联盟将产生一个庞大的工程、制造、市场综合体。日产方面表示，如果通用董事会批准此提议，它也没问题。
事态进展：
如果方案实施，将事关上千亿美元的资产变动。通用汽车表示将考虑此提议，当天，通用董事会进行了电话会议。
如果通用公司董事会拒绝了科克里安的提议，将会怎样？
科克里安在公开信中，建议通用成立特别委员会以探讨合作的可能性。如果那样，委员会将聘请专家参与评估联合后的利益得失。
通用公司管理层也许将把雷诺－日产看作竞争威胁而拒绝提案。但天平的砝码似乎掌握在雷诺－日产手里。据报道，双方各自考虑购买通用10％的股票。如果雷诺－日产确有此意，并购游戏将发生变化。在股东利益的推动下，双方将获得更大舆论支持。
如果通用坚持，它的管理层将面临更大压力。
最终，就像1998年戴姆勒－奔驰和克莱斯勒合并的过程一样，合作的命运将由三方代理人投票决定。
如果通用董事会表示反对，科克里安和雷诺－日产能否在通用的反对下购买通用股票强行完成合并？
可能性当然存在，即使通用反对，雷诺－日产也可以购买相当数量的通用股票。
如果它们购进的股份足够多，占大头，它们将主导通用。如果购进一定比例股票，获得董事会席位，雷诺－日产在通用事务中将获得发言权，管理层结构甚至也会发生动荡。
如果科克里安和雷诺－日产加起来持有超过30％的通用股票，通用是否将失去决定权？
管理层肯定将经历剧烈变动，瓦格纳铁定出局。支持三方联盟的人将取代瓦格纳的位置。最有可能的人选将是现在雷诺－日产的联合CEO戈恩。
在大型公司中，由于股权分散，往往只要拥有超过1/3的股权就可以实行控股。另有专家表示，在某些情况下，只要拥有5％的已发行股票，就可以享有决策权。
科克里安持有通用汽车公司9.9％的股份。
此次联盟对日产和雷诺意味着什么？
尽管通用在北美遭遇麻烦，但毕竟瘦死的骆驼比马大，通用在各方面仍然拥有不可小视的势力。特别是在中国，全球发展最快的汽车市场，通用销量高居榜首，并赚取丰厚利润。
尽管在混合动力领域落后于丰田和本田，但根据日程，通用在未来两年将向市场推出数款混合动力汽车，无论是日产还是雷诺，目前都无法达到这一点。此外，通用还是南美和墨西哥的销售冠军。
此外，日产一直在努力挤进美国的皮卡和SUV市场，但迄今为止，效果平平。在皮卡和SUV领域则是通用的天下，值得注意的是，这两块市场是利润最丰厚的市场。
雷诺－日产将从哪里去购买它们想要的1.12亿股通用股票？
这点还不明确。雷诺－日产可以从公开流通市场收购通用股票，此举将起码在短时间刺激通用股票需求量并抬高股价。另外一种做法是，经过计算各方在新联盟中所占的份额，通用向它的两个合作伙伴发行新股票，但此举将稀释各方股票的票面价值，而此举将是科克里安不愿看到的。
“全球化”寡头垄断 昭示汽车业未来格局
在过去20年，全球汽车业发生的企业联盟/收购事件不胜枚举。通过对自1989年以来最主要的收购/合并案例分析，从中可以发现，汽车业合并/收购行为越来越频繁，交易金额也越来越大。这再次证明一点：“全球化”的寡头汽车巨头是汽车业未来发展方向。
1989年，福特收购捷豹；1990年，通用以6000万美元收购瑞典萨博50％股权；1991年，大众收购当时的捷克斯洛伐克斯柯达大部分股权；1993年，由于Volvo员工强烈反对，雷诺和Volvo放弃了双方合并的努力；1994年，宝马以12亿美元收购英国罗孚；1996年，福特将它在日本马自达的持股比例从24.5％增加到33.4％，收购金额为4.84亿美元。增股完成后，福特获得了对马自达的管理权。
1998年，戴姆勒－奔驰以350亿美元收购美国克莱斯勒；大众以8.45亿美元收购英国本特利和劳斯莱斯；随后大众又将劳斯莱斯出售给宝马；大众以1.1亿美元收购意大利林宝坚尼；通用以4.56亿美元将它在日本五十铃的股份从37.5％提高到49％;在起亚宣布破产后，福特将它在起亚汽车9.4％的股份以1100万美元出售；通用以3.154亿美元收购日本铃木6.7％的股份。
1999年，福特以65亿美元收购Volvo轿车；雷诺以54亿美元收购日产37％的股份；通用以14亿美元收购日本富士重工20％股份；现代集团以9.6亿美元获得对起亚的控股权。
2000年，通用以24亿美元收购20％菲亚特股份；戴－克以19亿美元收购三菱34％的股份；戴－克以4.28亿美元收购现代汽车10.5％股份；大众以3.05亿美元收购斯柯达余下的30％股份；宝马以10英镑将罗孚出售给凤凰投资公司。
2001年，通用以7.35亿美元使它在萨博的50％股权失而复得，另外，它以6.53亿美元再收购铃木10％的股份；丰田以5.42亿美元将它在日野的股份从36.5％提高到50.1％。
2002年，雷诺以16亿美元将它在日产股份增加到44％，日产以16亿美元收购雷诺15％股份；通用以2.51亿美元收购韩国大宇，同时将它在五十铃的股份从49％减少到12％，获现金5.12亿美元。
2004年，戴－克将它在现代10.5％的股份以9.12亿美元出售。
2005年，通用支付菲亚特20亿美元，结束双方5年的联盟，以7.37亿美元出售富士重工股份；戴－克以9.7亿欧元出售它在三菱12.4％的股份；保时捷收购大众18.5％的股份。
2006年，通用以19.6亿美元将它在铃木的大部分股票售还给铃木，只保留3％的股份，以3亿美元出售它在五十铃7.9％的股份。
图为通用汽车最大的个人股东Kirk Kerkorian
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