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世界钢铁巨头整合对钢材价格的影响 |
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| http://cn.newmaker.com
3/3/2006 11:11:00 AM
佳工机电网
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Mittal钢铁公司引人注目的出价收购Arcelor公司是钢铁工业史上所出现的最大的合并尝试。他们提出要成为每年可以生产出1亿吨钢铁的钢铁生产商的提议引起了重多媒体的关注。但媒体所关注的大部是出于提出合并交易的政治策略、合并的财政方面的问题以及可能在两个公司之间发生的文化碰撞。对钢铁市场和钢铁采购商的而言，和目前的市场状况相比，钢铁巨头的合并将使他们承受更进一步的严酷考验。
Arcelor公司和Mittal公司的政策都是在考虑生产钢材吨数之前，更多的是想怎样创造更多的利润等问题。基于去年的市场情况，他们都曾表示将会减产，试图通过控制市场的钢材投入量以支持价格水平。因此，合并对钢材采购商和原料供应商来说都是一个坏消息，至少不是一个好消息。如果整合成功，那么至少在理论上担心，新生的钢铁巨头将在需求的淡季，减少以较低价格供货的能力。
一、这个担心也许没有那么沉重，因为这个合并可能不会发生额外的市场支配力，重要原因是由于两家公司在地理位置和产品结构上有很大的互补性。Arcelor公司的经营和Mittla公司的经营几乎没有重叠，在他们投入到市场的产品中，有大量的可以交错提供的产品。
作为一个超级钢铁大国，中国的崛起以及其湮没全球市场的潜能肯定推动了合并速度。去年年底，Arcelor公司和蒂森克虏伯不锈钢公司都被卷入了购买加拿大的Dfasco公司的白热化竞赛。最后Arcelor公司胜利了，也就是说在北美的带材产品上，Arcelor公司对加拿大Dofasco公司的获得，使它可以直接与美国Mittal钢铁公司竞争。但是Mittal许诺说如果他收购成功Arcelor公司，他将会把Dfasco公司作为“赠品” 廉价清卖给蒂森克虏伯不锈钢公司。
二、由于国际各大钢铁巨头都对铁矿石供应商的价格强权表示不满，钢铁业的整合对铁矿石的价格谈判也会产生巨大的影响。目前三大矿石公司占有世界至少75%的份额。澳大利亚包括铁矿砂和天然气在内的出口收入在2005至2006年度预计达930亿澳元，而2006年至2007年则预计将进一步增升至8%。根据澳大利亚农业与资源经济局(ABARE)的统计数字，仅来自铁矿砂一项的出口收入在2006至2007年度将增升26%，达到180亿澳元。 ABARE 预测以价值计算的话，铁矿砂在2006-2007年中将成为澳大利亚最主要的出口商品。巴西的情况也是相似的，2005年巴西GDP比2004年增长2.3%(其中1-4季度增长率分别为2.8%、4%、15%和1.4%)，工业增长2.5%，其中矿业因铁矿砂、石油等拉动增长10.9%。
2005年中国进口铁矿石2.75亿吨。其中1.12亿吨来自澳大利亚，6860万吨来自印度，来自巴西和南非的进口量分别为5470万吨和1060万吨。作为世界铁矿石最大消费国，中国在2006年预计进口铁矿石近3亿吨。
三、Mittal公司在过去二十年中，从墨西哥到阿尔及利亚、再到哈萨克斯坦，已经在各个地方吞并了很多钢铁资产。这些兼并让Mittal钢铁公司从一家名不见经传的公司成长为世界钢铁企业排行第一的公司。Mittal钢铁公司的出价包括1/4的现金和3/4的Mittal股票，该价格比出价前Arcelor公司股票的价格高出1/4。两家公司如果合并，新公司将占有全球市场10%的份额，和最接近的竞争对手即Nippon钢铁公司、Posco钢铁公司和JFE钢铁公司相比，分别是其市场份额的三倍多。Arcelor公司在西欧和高价值钢铁产品方面最强，Mittal公司在欧盟以外和较低等级的钢铁市场中最强。虽然两家公司在中国的市场都不大，但Mittal认为两家公司合并的力量一定会提高在亚洲的影响。
Mittal公司和Arcelor公司都认为，全球钢铁行业将很快会被屈指可数的几家巨型公司控制，并且自己是其中的一员。面对Mittal钢铁公司发起敌意收购，Arcelor公司正拼命战斗以保持其公司的独立性。Arcelor公司除了可能会尝试“毒丸”计划来抵挡Mittal公司的收购，还拟日本的一家大型钢铁公司联合以抵挡Mittal公司。尽管Arcelor公司董事会拒绝了这个合并提议，但Mittal信心十足，他们强调自己也是欧洲公司，公司总部在伦敦，而且在鹿特丹进行了税务登记。他还表示兼并之后Arcelor公司将不会发生裁员。
欧洲的型钢市场可能会形成了一个可能给新成立的公司造成麻烦的产品重叠。Mittal公司和Arcelor公司共享的、合并后具有放射性的市场份额可能比欧洲允许的竞争权力要高，他们可以通过坚持减少一些型钢生产设备做为被同意合并的条件，使钢材市场的运行条件将至少比目前稳定得多。
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